跌破1美元面临集体退市,上市不是互金公司“免死金牌”

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跌破1美元面临集体退市,上市不是互金公司“免死金牌”

编者按:本文来自微信公众号“投中网”(ID:China-Venture),作者:晨曦。

2015年开始,伴随着互联网金融的风口,以宜人贷为首的互金公司在海外相继上市,那是他们的高光时刻,也是互金行业的巅峰时期。

然而,在随后不到三年的时间里,随着业内不合规平台的爆雷,监管整治不断趋严。

受此影响,部分互金上市公司的股价及利润等表现持续走低,有平台甚至面临退市风险。

那么,时隔多年后,那些赴美上市的互金公司们究竟过得怎么样?

“车贷一哥”惨淡收场,公开宣布退出网贷行业

在2020年过去一半时间后,运营9年且已在纽交所挂牌上市的老牌P2P平台——微贷网,给投资人们交上了一份近四年来最差的一份答卷,其业绩虽未亏损,但大幅下滑的营业收入与净利润,足以令人大跌眼镜。

财报显示,2019年全年,微贷网营业收入为33.58亿元,同比减少14.2%,净利润2.54亿元,同比减少64.72%。

(数据来源:wind,财报制图:投中网)

业绩遭遇滑铁卢的同时,这家曾在国内车贷市场占据35%的市场份额,超过第2至10名所占市场份额总和的平台,还发布了一则令人出乎意料的公告,即宣布退出网贷行业,不再经营网贷信息中介业务。

在财报中,微贷网称,目前,平台主营业务已发生变化,自2020年2月起,停止向投资人提供新贷款项目。

换言之,P2P网贷业务将不再是微贷网的主营业务。

抛弃网贷业务,微贷网并非一时兴起,而是蓄谋已久,这从微贷网财报公布的数据及后续的平台操作中可窥探一二。

整个2019年,微贷网的开支都呈现出下滑的态势,其中研发费用同比2018年减少41.4%;销售及市场推广费用减少37.6%;管理费用减少25.7%,至于相关支出减少的原因,微贷网在财报中统一称主要是由于公司成本和人员优化工作所致。

也就是说,2019年,微贷网不但减少了平台在运营层面的开支,还对公司的人员进行了优化,这足以看出,自2019年开始,微贷网或便已开始有计划的缩小平台规模。

此外,就在财报发布的第3天后,5月31日,微贷网便在其微信公众号上公开发文称,基于国家政策及行业趋势原因,经审慎研究决定,将于2020年6月30日前退出网贷行业,不再经营网贷信息中介业务。

至此,微贷网放弃网贷业务成定局。

行业巨变之下,各家平台曾引以为傲的网贷业务,如今已成烫手山芋,那甩掉网贷业务,平台们就能高枕无忧了吗?还有更大的麻烦。

如今,微贷网正面临着退市的风险。

根据纽交所规定,上市公司只要连续30个交易日股价低于1美元,便会触发退市机制,若90天内仍未改善公司业绩,则会被勒令退市。

但据雪球数据显示,截至2020年6月1日,微贷网的市值仅为1.16亿美元,仅剩高光时刻的零头,而其股价更是一落千丈,已从发行价10美元/股跌至1.59美元/股,距离低于1美元,仅一步之遥。6月4日,微贷网的收盘价为1.64美元/股。

一路披荆斩棘,花费7年时间熬成“车贷一哥”,微贷网却也终究未能逃过行业下行的周期。

据微贷网官网数据显示,截至2020年2月,平台借贷余额85.83亿元,累计借贷金额2986.63亿元。

股价下跌,勒令退市,互金上市公司的凄凉

事实上,在互金上市公司中,面临退市风险的不仅仅只是微贷网。

2017年4月,信而富在纽交所上市,开盘价6.65美元,总市值为4.2亿美元。但两年后,从2019年4月17日起,信而富便开始游走在退市边缘,其股价跌破1美元警戒线,最低时为0.23美元/股。

受此影响,当年5月初,信而富便收到了来自纽交所的通知函,称其美国存托股票(ADS)在连续30个交易日中的平均收盘价格低于1美元/股,已不再符合纽交所的标准,令信而富在六个月内采取措施对公司进行整改并挽救低迷的股价,以重新符合上市标准。

2020年6月4日,信而富收盘价为1.37美元,相比上市时的6美元的发行价,下跌77.17%。

(图片来源:雪球)

同样在2019年收到退市警告的还有和信贷。

去年12月16日,和信贷因连续30个交易日的收盘价低于1美元,而收到来自纳斯达克股票市场的通知函,被要求进行整改。

对此,和信贷方面称,若平台在180天宽限期内(即在2020年6月15日前),其收盘价能够连续10个交易日达到或高于1美元,则视为已重新符合上述纳斯达克上市规则的要求。

不过,据数据显示,从今年5月28日起截至6月1日,和信贷的收盘价已连续3个交易日高于1美元。

但这也并不意味着和信贷就摆脱了危机,毕竟,该平台目前的股价,就如同钢丝上跳舞,随时都有断弦的可能。

(图片来源:雪球)

相比之下,融360旗下简普科技则是三家平台中,最后接到警告的。

今年5月11日,于2017年11月上市的简普科技宣布收到已收到纽交所的通知函,告知其股价连续一个月不足1美元,低于合规标准,并给予6个月的改正期,整改期将于2020年12月22日到期。

(图片来源:雪球)

但据了解,自今年3月中旬以来,简普科技的股价便大多徘徊在0.6—0.9美元之间,尚未冲破1美元。

值得一提的是,与微贷网相似,在上述三家被警告退市的公司中,早在2019年4月,信而富便也以监管为由,宣布停止借贷业务。和信贷也在今年年初被媒体报道拟申请小贷牌照,转型之心路人皆知。

濒临退市,互金上市公司们的日子真的不好过了吗?

据投中网不完全统计,目前,在美上市的10家互金公司中,除微贷网之外,已有5家公司的股价低于1.6美元,两家公司股价跌破1美元,三家公司收到退市警告。

(数据来源:雪球制图:投中网)

从数据来看,上述10家公司中的上市时间均处于2015年—2018年之间,其中趣店发行价最高,为24美元/股,信而富发行价最低为6美元/股。

但曾经只能是曾经,如今,10家上市公司中,从上市截至2020年6月1日,股价跌幅超过90%以上的公司,达到3家,超过60%—90%的已达5家。

其中,简普科技与小赢科技,其股价甚至已跌破1美元,2020年6月4日,简普科技收盘价为0.7美元,小赢科技为0.86美元,退市风险显而易见。

股价探底,面临退市只是互金上市公司们焦虑的一方面,眼睁睁的看着市值不断蒸发,或才是煎熬。

据投中网不完全统计,目前上市的10家互金公司中,除乐信之外,其余9家公司的市值与上市时估值相比都已严重缩水。

(数据来源:雪球制图:投中网)

其中,距离上市时估值至今市值跌幅超过90%的公司有5家,分别为信而富、和信贷、小赢科技等;超过50%—90%的有2家;超过30%—50%的亦有2家。

上市于行业风靡之时,或退市与行业衰败之间,曾经一路高歌的互金公司们,如今无论是从股价变动,还是市值来看,或都远超掌舵者们的预料之外,明明曾是风口的网贷,奈何就逐日败落了?

监管承压,行业下行,玩家们躲不过的周期

如今的互金上市公司,其发展早期的业务大多与放贷相关。虽后来,几乎所有的平台都自允为金融科技公司,但‘放贷’的基因是这些平台抹不去的历史。

2015年至2017年,是互联网金融发展的巅峰时期,在此期间,业内平台野蛮生长。虽爆雷、跑路事件时有发生,但这并没有影响业内玩家及投资人的热情。

头部平台们,一方面为求筹措更多的使用资金,另一方面意图用上市背景为平台背书,提升知名度,圈揽用户,开启集体上市模式,纷纷赴美上市。

那是互金佼佼者们的高光时刻,他们存活在聚光灯下,光彩照人,但随着2018年下半年,国内几大知名网贷平台的暴雷,以及监管的趋严,整个互金行业风声鹤唳。

彼时,有数据显示,仅2018年7月,P2P平台就减少了218家,活跃投资人数、借款人数分别为334.34万人、375.17万人,其中投资人数环比下降18.13%,借款人数下降13.79%。

一时间,几乎所有的存活的P2P平台都未能独善其身,免遭牵连,已上市的互金公司也未能逃过此劫。

其后,随着网贷行业的肃清,P2P平台已然没有生路,转型或退出成为幸存者们的不二选择,而那些曾经因赶上网贷风口,一跃上市的部分互金平台们,也在这场战役中溃不成军,股价一路下跌,市值严重萎缩。

那么,互金上市公司们在穿越行业低迷的周期后,还有机会反弹吗?

至少从今年一二季度来看,其情况不容乐观。

据目前多家已发布2020年一季度财报的互金上市公司称,因受疫情及行业监管影响,平台利润与营收同步下滑,而在二季度或还将面临同样的艰难处境。

此外,监管对于网贷行业的整顿仍在继续,清退、转型已是大势所趋,在运营平台们如果未能及时找到新的出口,最后剩下的无疑只是一具空壳,即便是上市公司亦是如此,又如何能度过危机,重振雄风。

影响股价长期表现的主要有两方面因素,一是估值,比如市盈率,二是利润。市盈率受业绩预期的影响,目前来看,部分上市公司的市盈率相对较低,这说明市场对于上市公司未来的不确定性。

“目前来看,这些公司的股价能否扭转,要看其未来的预期,这些预期主要包含对网络借贷相关的监管和市场竞争。”零壹研究院院长于百程称,在互金上市公司中,有的平台以P2P业务为主,有的平台又与P2P则有所区别,与网络借贷相关的公司,未来转型情况如何,取决于国内监管对于机构的转型的态度,如果监管有利于平台,上市公司的预期就会变好。

“如果平台净利润增多,也会有利于平台扭转股价,但从去年下半年开始,部分上市的与网络借贷相关的公司其净利润不容乐观,而受疫情影响,互金平台利润走低,或还将持续到二三季度。”

如此来看,赴美上市互金公司要扭转股价,提升市值,也不是没有可能,但如何才能在监管之下,合规经营,拿出亮眼的业绩,赢得投资者认可,显然是当下各家平台亟需解决的难题,也是重回高光时刻的必经途径。

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