【得得小数据】2018年第39周区块链二级市场报告

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【得得小数据】2018年第39周区块链二级市场报告

图/视觉中国

本期报告重点内容:

  • 本周大盘走势:单边上扬,放量收涨至2262亿美元
  • 八大交易所成交量:主流交易所总成交量放大19.2%
  • 数字资产换手率:增加7.7个百分点,XRP换手率显著提升
  • 交易所钱包余额:交易所比特币余额微增0.28%,USDT余额微增0.3%,变化不明显
  • 场外溢价率:USDT溢价率缩小
  • 数字资产相关性:相关性继续下降,走势趋于独立
  • 市场总结

本期报告详细内容:

1. 本周大盘走势:V型反弹,尾盘小幅收跌

截至报告统计时间(2018年9月29日),本周六全球区块链资产总市值达2207亿美元,较上周同期2262亿下跌55亿美元,跌幅为2.4%;市场成交量为163亿美元,较上周同期下跌32%。

本周(2018年9月23日至2018年9月29日)Bletchley10指数报收748.8点,较上周同期772点下跌3.0%;Bletchley20指数报收690.02点,下跌5.6%;Bletchley40指数报收109.8点,下跌2.6%;Bletchley综合指数报收315.4点,较上周325.8点下跌3.3%。

本周市场呈V型反弹走势,周初冲击2300亿美元失败后缩量盘整,在2100亿美元附近得到支撑,大盘随后放量上涨,再次向2300亿美元关卡进攻,然而上涨动能有限,在濒临2300亿关卡处再次受阻,尾盘小幅收跌。本周,大中小市值币种整体全线下跌,但跌幅有限,中市值币种领跌市场。

图1 本周全球区块链资产总市值变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 过去一个月里全球区块链资产总市值变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

过去一个月里大盘处于2000亿美元至2300亿美元箱体区间震荡,大周期上,位于楔形整理末端。随着市场波幅的逐渐减弱,将面临方向的选择,届时将会出现趋势性行情,预计短期内2000亿美元的关卡将仍是多空双方厮杀的焦点。

2. 八大交易所成交量:主流交易所总成交量萎缩4.5%

本周八大交易所总成交量为2730亿元人民币,较上周减少128亿元人民币,减幅为4.5%,头部交易所总成交量变化不明显。

受行情波动影响,本周八大交易所总成交量呈M型走势,成交量变化幅度较上周有所减缓。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是BitMEX(34%),Binance(21%),OKEX(15%),前三名交易所成交量占八大交易所总成交量的70%。

图3 近两周八大交易所总成交量变化(单位:元人民币)

资料来源:非小号,TokenMania

图4 八大交易所历史每日总交易量变化(单位:人民币)

资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,近期八大交易所每日总交易量依旧处于今年的低位区间300亿元附近徘徊,考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际上的成交量可能更低。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,最近一周全球比特币场外交易量为5252万美元,较前一周增加3.1%。中国地区比特币场外交易量上升8%至389万美元。从交易量结构来看,中东和南美洲国家及地区的比特场外交易需求依旧旺盛。

图5 LocalBitcoins全球交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins伊朗地区交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:八大交易所是指:币安、火币、OKEX、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 数字资产换手率:微降1.1个百分点,BCH换手率增幅居首

本周十大数字资产平均换手率为58.2%,较上周微降1.1个百分点,市场整体交易活跃性有所降低。其中日均换手率最高为10%,最低为6.8%,极值差为3.2个百分点,较上周减少3个百分点。

图8 近两周十大资产日均换手率变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周十大数字资产中,换手率排名前三位的分别是EOS(100%),ETC(96%),DASH(88%);换手率排名后三位的分别是XLM(19%),BTC(28%),ADA(29%)。

值得注意的是,本周XRP的换手率较上周下滑19个百分点至38%,位居第6位,交易人气开始开始回落。而BCH受行情上升影响,换手率上升15个百分点,换手率增幅居首,市场交易活跃性明显提升。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4. 交易所钱包余额:交易所比特币余额微增0.43%,USDT余额减少1.59%,变化不明显

本周交易所的BTC余额较上周同期微增0.43%,USDT余额减少1.59%,变化不明显。本周USDT无增发行为。

图10 近三个月交易所BTC余额与BTC价格走势

资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据

5. 场外溢价率:USDT溢价空间逐渐减小,局部有溢价

场外溢价率反映了场外价格较场内价格的溢价水平,也是捕捉场散户外资金情绪的工具。一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着散户资金进场动力不高,甚至是资金在出逃。

图11 USD兑USDT汇率

资料来源:Bittrex,TokenMania

图12 USDT折溢价指数

资料来源:CHAINEXT,TokenMania

本周,Bittrex交易所1USDT仍处于1USD的下方区域,USDT对美元仍有溢价。而USDT折溢价指数在本周的大部分时间都处于100的下方区域,反应出以人民币计价的USDT多为折价状态,市场人气冷清可见一斑。

值得注意的是,在周初下跌期间,USDT折溢价指数不降反升,显露出场外较高的抄底情绪,从而推高了USDT的溢价水平。从图中可以看出,9月26日也就是本周市场底部区域,USDT折溢价指数突破100,转为溢价,随后市场企稳反弹,USDT维持了短暂的一段溢价后,再次转为折价。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 数字资产相关性:相关性继续下降,走势趋于独立

本周数字资产相关性仍呈现下降趋势,当流动性收紧,缺乏新增资金的情况下,存量资金的博弈更具选择性,市场分化格局愈加明显,但相关性矩阵仍处于历史高位。

对比股票、黄金、期权波动率指数来看,目前数字资产与传统投资品种的相关性仍然处于低位。

图13 数字资产相关性矩阵

资料来源:SifrData,TokenMania

图14 比特币与其他币种的相关性变化

资料来源:SifrData,TokenMania

上图显示,近两个月BTC与ETH以及BCH的相关性在不断下降,且降速有上升的趋势。当流动性枯竭之后,各大币种同涨同升的现象愈加难以出现,存量资金的博弈将更剧凶险,望投资者能够合理控制仓位分配。

7. 市场总结

本周市场呈V型反弹走势,周初冲击2300亿美元失败后缩量盘整,在2100亿美元附近得到支撑,大盘随后放量上涨,再次向2300亿美元关卡进攻,然而上涨动能有限,在濒临2300亿关卡处再次受阻,尾盘小幅收跌。本周,大中小市值币种整体全线下跌,但跌幅有限,中市值币种领跌市场。

受行情波动影响,本周八大交易所总成交量呈M型走势,成交量变化幅度较上周有所减缓。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是BitMEX(34%),Binance(21%),OKEX(15%),前三名交易所成交量占八大交易所总成交量的70%。

本周十大数字资产平均换手率为58.2%,较上周微降1.1个百分点,市场整体交易活跃性有所降低。值得注意的是,本周XRP的换手率较上周下滑19个百分点至38%,交易人气开始开始回落。而BCH受行情上升影响,换手率上升15个百分点,换手率增幅居首,市场交易活跃性明显提升。

本周以人民计价的USDT场外价格多数时间已处于折价状态,但在本周市场的底部区域,USDT却一度转为溢价,说明有场外资金进场,大盘随后也走出V型反弹。不过USDT短暂的溢价持续时间也喻示着大盘难有较大反弹空间,本周大盘最终小幅收跌。当流动性危机显现之后,各大币种同涨同升的现象愈加难以出现,数字资产的相关性将会持续减弱,场内存量资金的博弈将更具凶险,望投资者能够合理控制仓位分配。

本周市场主要的关注点在于比特大陆与9月26日晚向香港证券交易所递交了招股说明书,这也是今年国内第三家矿机厂商(嘉楠耘智、亿邦国际已提交)向港交所递交上市申请。由于比特大陆是全球矿机厂商的霸主,且资产中持有大量BCH,收该消息影响,BCH一天内涨幅超30%,同时带动大盘企稳反弹,但这一消息很快被市场消化,支撑BCH持续上涨的逻辑仍有待考察。

风险提示:

  • ICO项目方持续沽出ETH
  • 国内政策监管力度加强

作者✎:TAMC研究院分析师 王章程

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(作者:TokenMania,内容来自链得得内容开放平台“得得号”;本文仅代表作者观点,不代表链得得官方立场)

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