新三板→创业板,民营出版+教育+上市=世纪天鸿

移动互联 2017-09-26 阅读原文

摘要:

专注中小学教辅图书出版,世纪天鸿终成首家IPO新三板教育公司,其明天一路坦途?

9月26日上午9点30分,山东世纪天鸿文教科技股份有限公司在深圳证券交易所敲钟,宣布其首次公开发行的人民币普通股(A股)股票在创业板上市,股票简称:世纪天鸿,股票代码:300654。

经证监会核准,世纪天鸿2335万股社会公众股已于9月14日公开发行,根据初步询价结果确定本次公开发行的发行价格为7.71元/股,该价格在发行完成后对应的市盈率为22.98倍。

截止目前,A股从事图书出版的企业已达17家,而新经典与世纪天鸿为仅有的两家民营出版企业。 世纪天鸿与新经典无论在总资产规模上,还是收入、利润上和15家已上市的国有图书出版公司相比,都差一个量级。

更何况,根据世纪天鸿9月25日发布的业绩预告,预计其2017年1-9月归属于上市公司股东的净利润1481.20至1919.05万元,同比增减变动-19.22%至4.66%。继2016年营收、净利双降后,世纪天鸿今年仍有业绩下滑的风险。

据蓝鲸教育了解,三家国有控股的出版公司,北洋出版传媒、山东出版传媒与中信出版集团,均在今年上半年向证监会提交了招股说明书。资本市场上出版行业大腕云集,竞争愈加激烈。民营出版业如何在大型国有出版集团包夹下突围?

作为民营出版公司,如何在资本市场竞争中取得一席之地?

新经典于今年4月在上交所上市,其从民营出版公司中脱颖而出靠的是立足于严肃文学,做好版权策划与运营。此次上市的世纪天鸿,破解之道在专注于中小学教辅图书领域。

世纪天鸿成立于2004年4月,主营业务为助学读物的策划、设计、制作与发行,为我国中小学师生提供学习和备考解决方案。教材教辅出版,历来是教育行业密不可分的一部分。仅教材出版而言,我国教材品种约占每年图书总品种的20%左右,但其总印数占图书总印数的42%,教育领域对于出版业的意义不言而喻。

教育与考试体制的改革对教辅业务影响巨大,主管部门要求减轻中小学生课业负担,提倡素质教育,也会对教辅图书的市场需求造成一定影响。因此,世纪天鸿此前在招股书里表示,不排除未来政策的变化可能对公司业务带来不利影响。

资料显示, 全国近600 家出版社中,90%的出版社涉足教辅图书出版、发行业务。

实际上,即使没有教材教辅业务的出版企业,也在大规模向教育方面发展:例如从事出版印刷的盛通股份(002599),通过收购乐博乐博进入STEAM教育领域;数字出版领域的天舟文化(300148)、中文在线(300364),布局了在线教育;正在排队等待IPO的出版巨头中信出版(834291),正把教育培训作为其重要的新业务方向。

面对上市公司大鳄环伺,世纪天鸿此番上市,能否让民营出版有新的突破?

资料显示,在世纪天鸿的控股股东志鸿教育旗下,还有物流、包装、文化创意及相关地产投资等领域的业务,但世纪天鸿上市后还将专注在教育出版领域,这从其招股书中IPO拟投资项目可以看出:

世纪天鸿原计划募集2.04亿元资金,而根据公告,其最终募集资金总额1.80亿元,扣除发行费用后,募集资金净额为1.45亿元。这其中的缺口部分资金将由该公司自筹解决。

从世纪天鸿投资项目可以看出,内容策划与图书发行项目、营销网络建设项目意在强化图书生产发行各流程,信息化系统建设项目将提升管理信息化水平,教育云平台项目则表明其将按“互联网+模式”再次尝试向在线教育拓展。

此前,世纪天鸿在出版行业取得优势,离不开“出版物国内总发行权”和“出版物全国连锁经营权”这两项最高图书发行资质,其也是全国首家同时获得这两项资质的民营企业。

在线教育,是否是民营出版企业有利的突围方向?瓶颈仍然在资质审核上。

世纪天鸿曾通过子公司天梯志鸿开展中小学在线辅导业务,但因为未取得教育类网站经营许可,为防止相关风险,世纪天鸿在提交IPO申请的当月,即2016 年6月起已暂停运营教育类网站。该公司表示将根据主管部门的办理进程持续申报,尽早获取新的ICP 许可证,待新证办理后再行开通运营。

另外,世纪天鸿也在招股书中表示,新兴崛起并日渐壮大的儿童教育市场还未涉足,产品线有待进一步丰富。

跳出新三板,教育企业面对的是高估值还是强敌手?

世纪天鸿2015年1月就已进入上市辅导期,这在教育公司已是一马当先。其此次在创业板上市。将成为新三板第一家独立IPO进入A股的教育公司(世纪天鸿曾于2015年9月挂牌新三板,2017年8月末从新三板摘牌。)

2016年,共有12家新三板公司完成IPO。截止9月26日,包括世纪天鸿在内,2017年里已有16家新三板公司成功在A股上市。

同时,在新三板出版公司中,宣布进入上市辅导期并且将IPO的就有中信出版、经纶传媒两家,都涉及教育业务。其他与世纪天鸿规模相当的教育出版企业也有多家。

分析人士指出,新三板确实存在融资难、融资贵,以及定位和功能不完整的问题,很多新三板企业在新三板得不到应有的市场估值。世纪天鸿在新三板上的2年时间里,未进行过增发。

世纪天鸿在A股IPO,在教育公司中率先完成了多达1.8亿元的融资,取得了一定的优势。但目前教育资本繁荣,超过1亿元的大额融资屡屡出现,例如今年8月在线少儿英语品牌VIPKID宣布完成总额达2亿美金的D轮融资。

正在谋求转到A股上市的新三板教育公司有十多家,下一个世纪天鸿会是谁,目前无法确定,但可以肯定的是未来A股教育公司将迎来更多好手。

蓝鲸TMT

责编内容by:蓝鲸TMT阅读原文】。感谢您的支持!