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[访谈评论] 美图IPO,真的能达到盈利平衡吗?

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李博翰 发表于 6 天前
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11月30日,美图公司在香港举行了首次公开募股(IPO)前的路演。美图公司计划发行5.4亿股普通股,招股区间为每股8.5至9.6港元,该公司预计将集资约55亿港元(约合7亿美元),其中29%用作扩大智能电话及其他智能硬件业务,23%左右用作投资及收购,20%左右用作内地及海外的销售和市场营销。

美图IPO,真的能达到盈利平衡吗?-1 (美图秀秀,靠什么赚钱,市场营销,互联网,活跃度)

今年8月,美图公司向港交所递交了招股说明书,计划12月初在香港上市。有分析人士认为,美图公司上市后的市场估值将超过380亿港元,有可能成为继腾讯之后在香港上市的最大互联网公司。
不过,美图的财报并不乐观。这家公司仍然处于亏损中。11月28日,美图公司在更新版的招股文件中表示,预计到2017年底,公司仍维持亏损状态,但互联网服务及其他将自2016年7月起的18个月内实现盈亏平衡。
公开的财务数据显示,美图公司在2013年、2014年及2015年财年的总收益分别为8587.7万元、4.88亿元以及7.42亿元,分别亏损2581.3万元、17.72亿元以及22.17亿元。
亏损20多亿的美图能在未来18个月内盈亏平衡吗?我们来分析一下。
一、 美图靠什么赚钱
美图秀秀起步只是一个小工具,从装机量和活跃度看,美图秀秀排名在APP总活跃榜的20多位,排名还不错。但是和很多APP不同的是,美图秀秀也好,美颜相机也好,都是仅仅限于自拍场景的应用,虽然活跃度挺高,但是用户驻留的时间很短。
相比社交软件、浏览器、电商平台,美图的软件,美图广告变现的能力比较弱。所以美图开始搞美颜手机。
从财报看,智能硬件(即美图手机)第三季度营收6.09亿元,占比97.1%;互联网服务及其他营收1850万元,占比2.9%。就是说美图公司从财报看根本不是互联网公司,而是一家手机公司,手机赚钱,美图公司就盈利,手机不赚钱,美图公司就亏损。
二、 手机市场不好混
美图手机主打自拍美颜,做女性细分的中高端市场。应该说美图的选择事情是对的,女性有自拍需求,肯花钱或者有别人给她掏钱,针对她们的手机卖贵一点没有错误。
但是智能手机市场在2015年以后已经过了普及期,与美图一样盯上女性市场的还有OPPO和vivo,而它们都把自拍作为了竞争利器。
于是OPPO的R9把前置摄像头加到1600万,vivo搞出来柔光自拍,美图原本细分的市场被OPPO和vivo侵占,日子就不那么好过了。
2016年,OPPO和vivo连续高歌猛进,进入手机销量前五,盈利仅次于苹果和华为。而美图作为小手机厂商,研发、供应链、渠道、营销无法与OV竞争。虽然也在努力挣扎,但是盈利依然没有起色,2016年二季度已经累计亏了11亿,2016年盈利是不可能的。
核心业务受到挑战,难以盈利,美图也就难以盈利。
三、 转型困难重重
美图能想到的转型盈利风口主要是直播业务的美拍和电商,美图像利用自己大量的女性用户来开拓这两个业务。
但是,美图做这两项都有很大的问题。
首先,直播平台虽然是女人在播,但是直播是播给男人看的。直播能靠会员盈利的是陌陌,它本来的用户群体是比较特殊,有大量愿意花钱的男性。而美图的主要活跃用户是女性,女性直播了给谁看呢?没有人打赏掏钱,为什么要直播呢?所以,美图转直播的前景没有想象的那么好。
至于转电商就更是高难度动作了,一个自拍软件卖东西的优势是可以实时展示产品的效果。但是这个展示只能展示模特的,卖方的,展示不到买方自己的效果。相比淘宝、微商并没有什么优势。而且我们说了自拍的场景留存时间太短,用户就是开了APP拍一下,美一下图,怎么有时间去购物呢?所以,美图转电商也是高难度动作。
核心业务有竞争,盈利困难,新兴业务转型困难,美图18个月盈利的说法恐怕是空中楼阁,无法实现。
作者:maomaobear |
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