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[零售] 又一情趣电商挂牌新三板 毛利那么高为啥还亏?

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长旻丹炽 发表于 2016-10-10 15:39:13
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近日,情趣电商春水堂正式获批挂牌新三板,转让方式为协议转让。自此公司成为了年内继爱侣健康、他趣后第三家登录资本市场的情趣产业公司。
电商在线记者注意到,此次春水堂挂牌的主体公司成立于2013年,从获得第一笔融资到挂牌仅用了2年时间。有媒体报道称,春水堂于2014年5月获得2000万元A轮投资,2015年3月获8000万元B轮投资。
据春水堂介绍,公司的主营业务是运营生殖健康行业垂直类电子商务平台以及研发自有品牌生殖健康产品。公司通过自主开发和运营在线自营商城、春水堂APP等线上渠道销售生殖健康类产品、健慰器、情趣内衣、计生用品等两性健康产品。
其中,线上销售为公司主要渠道,2016年1-2月、2015年、2014的收入占比分别达到总额的98.10%、98.16%和97%。
不过,春水堂的盈利情况却不乐观。公开转让说明书显示,春水堂2016年1-2月、2015年、2014年的毛利率分别为44.70%、43.69%和34.63%,呈逐年增长的趋势,但公司却面临盈利困扰。资料显示,春水堂2016年1-2月实现净利润-342.61万元,2015年净利润为-1848.53万元,2014年这一数字则为1124.62万元。
此外,被看做电商企业命脉的现金流亦出现了问题。资料显示,2014年与2015年及2016年2月29日公司经营活动产生的现金流净额分别为-449.84万元、-2,967.76万元及-229.38万元。
对此春水堂解释称,“公司最近两年营业收入大幅增长,但受到垂直电商行业特性以及公司扩充员工团队、加大研发投入的影响,短期内公司经营活动的现金流量净额存在可能持续为负的风险。”
实际上,春水堂的经营情况不过是该行业的一个缩影。另外两个情趣产业巨头爱侣健康、他趣也都在近年呈现出了不同的亏损。
根据已披露的财报,他趣在2013年的毛利率高达81.94%;爱侣健康2014年的毛利率为51.27%;而春水堂自有品牌的毛利率为55.86%,但三家公司仍在为盈利烦恼。爱侣健康从2013年至2015年5月均未能实现盈利,净利润分别为-7321.43万元,-2972.28万元以及-1136.94万元。他趣的主体公司海豹信息近3年的净利润为:2013年-90.36万元,2014年-205.04万元,2015年1月至9月-881.80万元。
这一“刚需”、“高毛利”的蓝海产业为何迟迟难开花结果?
有业内人士分析认为,对于没有独立生产线和长期合作工厂的企业来说,没有能力拿到更低的进货价,这也导致成本居高不下。
此外,从爱侣健康、他趣和春水堂的经营模式来看,三者间不同的定位和方向决定了各自都在全产业链布局上有一定的缺失。
据了解,爱侣健康是集研发、生产、销售为一体的公司,偏于重资产;而他趣则注重开发社区营销,本身并不具备生产及研发能力;春水堂倾向于自主研发和全渠道销售,缺少生产环节。
蔺德刚曾对媒体分析称,只有通过品牌和研发才能获取高市场份额和高利润率,缺乏品牌的企业和不注重研发的企业,很难获得较高的利润。而在研发上投入高额资金的春水堂似乎间接解释了之所以亏损的原因。
综合来看,情趣用品公司的亏损原因主要集中在前期市场推广、广告投放、平台运营的大量费用,公司扩张,人员、场地等成本增长,以及研发成本的不断加大所导致。
他趣创始人黄天财此前曾表示,公司登陆新三板后将借助资本的力量,与上游的情趣厂商和品牌进行深入合作,整合行业资源并打造完整的情趣产业链。此外,公司还将在合适的时机借助VR、机器人等世界最前沿的技术,把其应用到两性产业上。
情趣产业虽已登陆资本市场,但离找到合适的盈利方式还有一段不小的距离。
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风鸟鱼nereus 发表于 2016-10-11 20:19:08
作为一个曾经充分理解怎么吃也不胖的瘦子,如今我总算完全的体会了一吃就胖的感悟。
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