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[其他] 硅谷中的激进主义 : Twitter的大手笔期权计划

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寂寞好了 发表于 2016-10-9 16:45:39
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硅谷中的激进主义 : Twitter的大手笔期权计划-1 (Business,解决方案,Twitter,加拿大,大手笔)

   本文作者原:新元@   股书 Kapbook   (微信ID:Kapbook), 完整的股权激励在线解决方案。
  在过去的几个季度里,Twitter每季度都会给员工发放超过1亿5000万美元价值的期权。这种激进的做法有些不合常理。
  9月28日,36Kr的报道就说:Twitter或因员工期权太多形成被收购障碍。美国知名科技媒体Business Insider也曾报道:2011年,处于快速成长阶段的Twitter向投资者总计筹集了12亿美元,其中的8亿美元被用来回购老员工(不论离职与否)手里的期权,作为对这些“昔日功臣”的奖励。
  其实在当时,公司里的一些高管曾经筹划,希望Twitter在2011年就上市。可是Twitter的决策层则把融资拿的钱大部分用在了回购员工期权。并表示:让员工等到公司上市才能卖出股权套现,这个过程太漫长了,公司于心不忍。于是在那时,上市最终不了了之。
  Twitter在发期权方面过于慷慨的做法,与近日沸沸扬扬的丁香园形成鲜明对比。加拿大皇家银行资本市场部的资深分析师Mark Mahaney更直言,Twitter是在授予员工股权激励方面最为激进的公司之一。
  Twitter 有多激进呢?2015年公司毛利润为5.578亿美元,发期权就发了6.82亿美元。
   对,你没有看错。这是一家真正称得上是“ 为员工赚钱的公司 ”。
   硅谷中的激进主义

  事实上,Twitter在2014年每季度都会拿出营业收入的35%-50%来做股权激励。其中第二季度达到高峰,当季Twitter营业收入是3.12亿美元,其中的51%用来做股权激励。
  2015年Twitter有所收敛,拿出了营业收入的26%做股权激励。作为横向对比,让我们来看看各大科技巨头2015年发期权的情况。
   Amazon亚马逊把公司年营业收入的2%作为股权激励发给了员工; Google 发出7%; Facebook 发出15%; Linkedin领英 发了17%; Twitter 的26%显然是最多的 。
   不过,像Twitter这样发期权过于激进的,长期来说,对公司的发展未必有利。因为Twitter陷入了一个 现金流缺失 的不良循环中。
  Twitter在成立运营之初,缺少现金给员工发工资,于是Twitter开始发放期权;等到新一轮融资进来的时候,由于其慷慨的股权激励制度,公司需要拿出新融资的一大笔钱,来回购之前老员工的股票,然后公司会发现手里可用的现金又一次缺少;
  与尴尬的现金流境况相对的是:公司在迅速壮大,为了招募新的得力干将,Twitter又给新加入的员工发放了大笔期权;最终就这样循环下来。
   Twitter处于进退两难的境地。它承诺给员工们可观的薪酬, 股权激励 恰恰是其中重要组成。这笔支出是省不下来的。但是持续的股权激励计划,则不断稀释着其他股东的权益。这些期权数目很大,Twitter的股份每季度增加1%到2%,每年增加10%至20%。
   显然,公司即便没有任何开支,每年的营业收入也该增加10%以上,可惜Twitter达不到10%,那么 老股东的权益其实是逐渐减少
   期权计划的内容

  我们不妨看一下Twitter这一系列期权计划的具体形式。
  首先,Twitter只发给员工受限股。而不是发放业界惯常的股票期权,或者直接持股。所谓受限股,即:公司授予的依据受限股授予协议约定的条件和价格,直接或间接购买的相应股东权利受到一定限制的公司股权。受限股和股票期权一样,都是在一定时间后低价拿到公司股权的方法。
   但持有受限股的员工多了分红权,少了决策权。

  Twitter的股票细分为8个类别。截止2011年8月,公司共有1300名员工,其中的83名员工拿到了受限股。根据协议,这些受限股在公司上市后,将成为公司的股票。
  Twitter发表的声明说:公司发出的受限股比股票期权更好,因为这些受限股不需要员工出钱,免费授予;等公司上市后,员工就可以高价将这些股票卖出,获得利益。这个过程跟股票期权相差无几。
   员工手里所持的受限股,一旦遇到公司上市,外部融资等情况,即可转换为 普通股
   下面的表格显示了Twitter的 受限股的行权时间表 。对于在公司服务2年及以上的员工,Twitter将授予他们更多的受限股。服务两年以内的员工,参照下表:

硅谷中的激进主义 : Twitter的大手笔期权计划-2 (Business,解决方案,Twitter,加拿大,大手笔)

  服务时间超过半年的员工,离职后也可以保留他们手里的受限股:
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投影沙漏 发表于 2016-10-9 18:43:14
很有品味!
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挑逗女人的心 发表于 2016-10-10 01:57:11
我只是路过,不发表意见
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发生的 发表于 2016-10-10 04:52:57
路过的帮顶
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scasdfas12 发表于 2016-10-10 05:21:06
接下来是见朕骑妓的时刻
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那傷丶壹直繞 发表于 2016-10-10 05:21:16
别拿你的木马,挑战我的密码。
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李明波 发表于 2016-10-10 05:29:30
很多天不上线,一上线就看到这么给力的帖子!
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小地球 发表于 2016-10-13 01:37:59
我是个凑数的。。。
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大忽悠呐 发表于 2016-10-13 02:12:56
再过一遍。。。
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李淼 发表于 2016-10-19 11:51:30
任性的李淼飞过
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